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財(cái)通證券-利率|海外長(zhǎng)債利率相繼創(chuàng)新高，怎么看？-250907

　　2025年8月以來(lái)海外超長(zhǎng)債利率屢破前高，如何影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)？我們認(rèn)為，主要發(fā)達(dá)國(guó)家面臨的是極其復(fù)雜的局面，以美元為首的是高利率和弱美元組合，其他國(guó)家則是衰退式升值，邏輯上利好A...[詳細(xì)]

2025-09-07 分享者：hl***l 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：19 頁(yè)

民生證券-海外利率周報(bào)：就業(yè)數(shù)據(jù)再次承壓，美債利率大幅下行-250907

　　宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)點(diǎn)評(píng) 　　就業(yè)：7月JOLTS職位空缺低于預(yù)期?？杖苯抵?0個(gè)月新低。8月美國(guó)ADP就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)大幅下滑。顯示就業(yè)增長(zhǎng)的勢(shì)頭明顯減弱。本周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期上升。...[詳細(xì)]

2025-09-07 分享者：wan****ie 作者：徐亮評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：15 頁(yè)

民生證券-轉(zhuǎn)債周策略：次新電子轉(zhuǎn)債投資價(jià)值幾何-250907

　　次新電子轉(zhuǎn)債投資價(jià)值幾何　　次新電子行業(yè)轉(zhuǎn)債在次新轉(zhuǎn)債（次新轉(zhuǎn)債我們定義為上市0.5年內(nèi)，未進(jìn)入轉(zhuǎn)股期的轉(zhuǎn)債）中數(shù)量最多（8支），并且當(dāng)前轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換價(jià)值偏高，意味著轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)股票...[詳細(xì)]

2025-09-07 分享者：free******o07 作者：徐亮，林浩睿評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：14 頁(yè)

華鑫證券-7月全社會(huì)債務(wù)數(shù)據(jù)綜述：宏微觀(guān)流動(dòng)性之辨-250906

　　在過(guò)去的5周時(shí)間里（8月2日發(fā)布6月全社會(huì)債務(wù)數(shù)據(jù)綜述以來(lái)），國(guó)內(nèi)繼續(xù)股牛債熊，市場(chǎng)表現(xiàn)繼續(xù)超出我們預(yù)期。我們需要將上述5周分為兩個(gè)階段，前4周驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的核心因素仍然是風(fēng)險(xiǎn)偏好...[詳細(xì)]

2025-09-07 分享者：cd***d 作者：羅云峰評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：17 頁(yè)

天風(fēng)證券-《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》點(diǎn)評(píng)：公募費(fèi)率改革進(jìn)一步，幾點(diǎn)關(guān)注-250907

　　9月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)《開(kāi)放式證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定》進(jìn)行了修訂，并更名為《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)定》），向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。對(duì)此，我們點(diǎn)評(píng)...[詳細(xì)]

2025-09-07 分享者：碧**痕作者：譚逸鳴，劉昱云，唐海清評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：5 頁(yè)

東吳證券-固收點(diǎn)評(píng)：二級(jí)資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-250906

　　觀(guān)點(diǎn) 　　一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行情況：　　本周（20250901-20250905）銀行間市場(chǎng)及交易所市場(chǎng)無(wú)新發(fā)行二級(jí)資本債。　　二級(jí)市場(chǎng)成交情況：　　本周（20250901-20...[詳細(xì)]

2025-09-07 分享者：清新***子作者：李勇，徐津晶評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：7 頁(yè)

東吳證券-固收周報(bào)：轉(zhuǎn)債市場(chǎng)迎來(lái)新能源標(biāo)的配置窗口-250906

　　本周（0901－0905）海外方面同美國(guó)實(shí)債收益率負(fù)相關(guān)的黃金上漲顯著，由于潛在降息預(yù)期將拉低名義利率并抬高通脹預(yù)期，我們認(rèn)為黃金在當(dāng)前具有較強(qiáng)的配置價(jià)值，疊加聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性潛在被...[詳細(xì)]

2025-09-07 分享者：dxl****81 作者：李勇，陳伯銘評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：14 頁(yè)

國(guó)金證券-基本面高頻跟蹤：債市溫度計(jì)-250906

　　概覽一（溫度計(jì)）：　　本周（8月31日至9月6日），國(guó)金證券固收基本面監(jiān)測(cè)體系中,共有48個(gè)高頻指標(biāo)更新。其中我們對(duì)絕對(duì)值指標(biāo)計(jì)算當(dāng)月同比，對(duì)百分比指標(biāo)計(jì)算月均值，然后針對(duì)債...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：ssjj******456 作者：尹睿哲，趙心茹評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：7 頁(yè)

國(guó)金證券-4張表看信用債漲跌-250906

　　摘要　　折價(jià)幅度靠前AA城投債（主體評(píng)級(jí)）中，“25九龍園MTN001”估值價(jià)格偏離程度最大。凈價(jià)跌幅靠前50只個(gè)券中，“24鐵道MTN008B”估值價(jià)格偏離幅度最大。凈價(jià)上...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：hng****zb 作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：10 頁(yè)

天風(fēng)證券-高頻跟蹤周報(bào)：地產(chǎn)會(huì)迎來(lái)“金九”嗎？-250906

　　核心關(guān)注點(diǎn)：地產(chǎn)新房成交環(huán)比實(shí)現(xiàn)三連升，同比也迎來(lái)轉(zhuǎn)正，二手房成交量延續(xù)同比增長(zhǎng)；汽車(chē)消費(fèi)回暖，電影票房下降；生產(chǎn)領(lǐng)域開(kāi)工率多數(shù)回落；投資方面螺紋鋼消費(fèi)量?jī)r(jià)齊跌，水泥價(jià)格延續(xù)回...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：f**g 作者：譚逸鳴，唐海清，謝瑤評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：21 頁(yè)

財(cái)通證券-固收專(zhuān)題報(bào)告：流動(dòng)性|資金繼續(xù)平穩(wěn)，債市無(wú)懼波動(dòng)-250906

　　本就是跨季，市場(chǎng)對(duì)資金天然更敏感，過(guò)去一周“月初3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)平量續(xù)作，最后一個(gè)交易日資金體感收斂”，疊加后續(xù)政府債和存單融資或持續(xù)放量，以及信貸、稅期、權(quán)益行情反復(fù)、非...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：sum****ne 作者：孫彬彬，隋修平，汪夢(mèng)涵評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：23 頁(yè)

華西證券-深圳樓市新政力度超越京滬-250906

　　地產(chǎn)周速達(dá) 　　一線(xiàn)城市樓市政策相繼落地，深圳力度超越京滬。繼北京（8月9日）、上海（8月26日）分別放開(kāi)五環(huán)外、外環(huán)外區(qū)域限購(gòu)后，深圳于9月5日宣布放開(kāi)羅湖等六個(gè)區(qū)的限購(gòu)，政...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：linr******ong 作者：肖金川，黃曉曦評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：14 頁(yè)

天風(fēng)證券-流動(dòng)性跟蹤：月初慣性寬松，上旬?dāng)_動(dòng)蓄勢(shì)-250906

　　1、核心觀(guān)點(diǎn) 　　本周資金面再度呈現(xiàn)“慣性轉(zhuǎn)松、低位低波”的特征。盡管央行逆回購(gòu)凈回籠超萬(wàn)億元，資金利率仍快速回落至階段性低位，波動(dòng)幅度明顯收窄，DR001、R001波動(dòng)幅度不...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：木**水作者：譚逸鳴，劉昱云，唐海清評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：21 頁(yè)

華源證券-關(guān)于交易商協(xié)會(huì)《科技創(chuàng)新債券操作問(wèn)答》的解讀：協(xié)會(huì)科創(chuàng)債操作問(wèn)答，傳遞哪些信息？-250906

　　事件：為貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于科技創(chuàng)新重大決策部署，落實(shí)人民銀行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告要求，2025年5月7日，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng)...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：wei****15 作者：廖志明，趙孟田評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：5 頁(yè)

光大證券-REITs周度觀(guān)察：二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格小幅修復(fù)，市場(chǎng)交投熱情有所回升-250906

　　1、二級(jí)市場(chǎng) 　　2025年9月1日-2025年9月5日（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本周”），我國(guó)已上市公募REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，整體較上周有所小幅修復(fù)：加權(quán)REITs指數(shù)收...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：ava****yu 作者：張旭，秦方好，李?lèi)?ài)婭評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：12 頁(yè)

光大證券-可轉(zhuǎn)債周報(bào)：調(diào)整后再出發(fā)-250906

　　1、市場(chǎng)行情　　本周（2025年9月1日至2025年9月5日，共5個(gè)交易日）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲跌幅為+0.6%（上周漲跌幅為-2.6%），經(jīng)歷上周及本周前半周調(diào)整后重新上漲；本周...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：zgx****89 作者：張旭，李樞川評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：6 頁(yè)

光大證券-REITs月度觀(guān)察：二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格整體明顯回調(diào)，首批新型基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi) REITs 成功上市-250906

　　1、一級(jí)市場(chǎng) 　　截至2025年8月31日，我國(guó)公募REITs產(chǎn)品數(shù)量達(dá)73只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)1908.52億元（不含擴(kuò)募）。從底層資產(chǎn)類(lèi)型來(lái)看，截至2025年8月31日，交通...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：phb****hr 作者：張旭，秦方好，李?lèi)?ài)婭評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：14 頁(yè)

財(cái)通證券-高頻|開(kāi)工率大幅下行，商品價(jià)格繼續(xù)下跌-250906

　　本周主要關(guān)注點(diǎn)：受重大活動(dòng)限產(chǎn)影響，本周工業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工率大幅下行。周五受供應(yīng)端收縮預(yù)期影響，黑色系商品期貨大漲，但主要還是投機(jī)需求驅(qū)動(dòng)，夜盤(pán)多數(shù)品種明顯回落；現(xiàn)貨方面，需求明顯偏...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：wel****oi 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：14 頁(yè)

國(guó)金證券-信用策略備忘錄：記錄高波動(dòng)債市策略-250905

　　量化信用策略　　截至8月29日，金融債久期策略普遍跑贏基準(zhǔn)。上周，信用風(fēng)格二級(jí)資本債重倉(cāng)組合較前一周平均收益上行22.4bp，二級(jí)債久期策略走勢(shì)與利率風(fēng)格組合背離，周度收益達(dá)...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：jan****ng 作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：6 頁(yè)

光大證券-信用債周度觀(guān)察：信用債發(fā)行環(huán)比降幅較大，各行業(yè)信用利差整體下行-250906

　　1、一級(jí)市場(chǎng) 　　注：本篇報(bào)告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業(yè)存單和政金債）、中期票據(jù)、企業(yè)債。　　2025年9月1日至9月5日（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本周...[詳細(xì)]

2025-09-06 分享者：herm******sz1 作者：張旭，秦方好評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：10 頁(yè)

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